海外宏观周度观察(2018年第27周):美国非农就业再超预期,中美贸易战正式交锋

   
北京时间7月6日下午12:01,美国对中国818项、涉及金额约340亿美元的增税法案生效。虽然美国官方没有对此再做声明,但按照之前的法案,到此时间点,增税条款会“默认”实施。随着贸易战的正式打响,以后中美之间“边打边谈”将会成为常态。贸易冲突的风险会长期存在。目前来看,中国态度的稍微缓和,接下来中国大概率会在汇率等方面适度做出让步。

   
本周收盘全球主要股指涨跌互现,受益于欧走弱欧洲股市普遍收涨,纳指收涨,标普、道指收跌,新兴市场普跌。美债长短利率仍维持高位,日长短期国债收益率均下行,欧国债短降长升。布油续涨,焦炭连涨两周,铝价大涨,有色价格普遍偏弱。农产品表现分化,小麦连涨两周,CBOT玉米涨,大豆跌。

美国公布6月份非农就业数据。非农就业人口变动 21.3万人,预期19.5万人,前值
22.3万人修正为 24.4万人。4月由
15.9万人修正为17.5万人。经过修订后,美国过去三个月非农就业平均人数为21.1万人。过去12个月,美国非农就业增加了240万人。非农就业人数再超预期,反映出美国经济的持续强劲。失业率方面,在经历了5月份的失业率3.8%的新低之后,美国6月失业率反弹回升至4%,高于预期的3.8%。整体上来看,6月失业率的上升,很大部分是由于更多的人对就业市场充满信心而进入劳动力市场,并非经济走弱的预示。

   
中美召开首轮贸易谈判,结果难言乐观。美方不切实际的利益诉求,和中国方面坚定维护自身利益的决心,构成了当前中美贸易纠纷的主要矛盾,目前来看这一矛盾短期内似乎并没有有效的解决方式,这也为此后中美贸易战烽烟再起埋下了隐患。关注美国政府再度升级中美贸易战风险。

   
在美东时间7月5日本周四公布的6月美联储货币政策会议纪要中,与会者总体认为,美国经济已非常强健,通胀料将中期内持续处于2%这一联储对称目标水平,在明年或后年以前通胀处于或略高于预期的背景下,可能适合继续渐进加息。

   
欧元区制造业PMI终值上修0.2至56.2,高于预期,连续第四个月回落,为13个月以来新低。德国制造业PMI终值58.1仍维持高位,整体稳健。法国制造业PMI终值小幅回升至53.8,高于预期。英国4月制造业PMI53.9,不及预期。日本制造业PMI终值上修至53.8,较3月终值有所提高。欧元区一季度GDP季环比初值0.4%,符合预期,为近16年三季度以来新低。欧元区4月CPI同比初值1.2%,不及预期,较前值有所回落。4月核心CPI同比初值0.7%,不及预期。德国通胀稳中有降。

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