亚博全站app基金经理:牛市基调不变 继续看好新兴成长股

  见习记者 张筱翠

  首批基金二季报今日出炉。在刚刚过去的三个月中,“钱荒”硝烟弥漫,市场剧烈震荡,不过仍有部分基金净值表现堪称优异。今日的季报显露了上述基金“空前一致”的布局思路:重仓新兴产业个股,回避金融地产。二季度绩优基金,无论仓位高低,无一不是贯彻了上述做法。

  截至今日,基金一季报已公布完毕,明星基金经理们普遍认为,二季度A股仍将维持结构性行情,新兴成长股仍是二季度的主要投资方向。与此同时,由于国内流动性十分充裕,资金或南下扫货,填平港股价值洼地。

  基金经理普遍认为,经济弱复苏仍在持续,但新的经济增长动力已出现。不过值得一提的是,上述新兴产业估值泡沫也引起了基金经理的警惕,正在披露的半年报将成为牛股最有力的试金石。

  A股:新兴成长股仍是主要投资方向

  坚守新兴产业 远离金融地产

  易方达新兴成长基金经理宋昆认为,在改革红利逐步释放、流动性宽松、牛市预期已形成的背景下,二季度A股市场有望继续震荡上行;中邮战略新兴产业基金经理任泽松表示,从市场风格角度,未来仍将维持结构性行情,将给擅长“自下而上”精选个股策略的基金发挥更大的空间;从流动性角度,整体资本市场流动性将会保持相对宽松态势,资金主要来自社会资产配置转移、海外资金流入以及国内货币政策的调整,居民资产配置仍可能通过金融创新产品或保险渠道向权益类资产倾斜,但斜率最陡的部分可能已经过去。工银瑞信[微博]中小盘基金经理胡文飙认为,股市仍有上涨空间。

  从今年来涨幅超过30%的绩优基金来看,他们在投资上出现了“罕见”的一致性,那就是集中“火力”布局新兴产业,对金融、地产等权重股“敬而远之”

  胡文飙同时认为,持续看好优质成长股的成长空间,重点配置通信、国防军工、医疗服务、传媒、环保等稳健成长和快速成长性行业,以及智慧城市、移动互联网(以及“互联网+”)、北斗信息、通用航空、体育健身、养老产业等子行业。

  ⊙记者 吴晓婧 ○编辑 王诚诚

  任泽松表示,看好代表未来中国经济发展方向的战略新兴产业,如互联网、信息技术、生物医药、新材料、环保等行业。

  首批基金二季报揭开了绩优基金的投资“秘笈”。从今年以来涨幅超过30%的绩优基金来看,他们在投资上出现了“罕见”的一致性,那就是集中“火力”布局新兴产业,对金融、地产等权重股“敬而远之”,就连最钟爱的前十大重仓股,都是那么的类似。

  宋昆表示,娱乐、医疗、环保、教育、体育产业必将迎来黄金发展时期,其中,互联网的垂直应用领域,值得高度关注,这些细分行业的龙头公司的存在和发展,是目前对市场相对乐观之处。

  仍看好新兴产业

  博时产业新动力灵活配置基金经理表示,仍以投资长期受益于“调结构”的行业为主,看好新能源、环保、智能化、工业信息化、国防军工、信息安全、互联网对传统行业改造等投资机会,主题上积极挖掘“国企改革”和“一带一路”的投资机会。

  作为今年的一匹“黑马”,截至7月15日,天治创新先锋的净值涨幅达到了37.99%。该基金经理陈勇坚定看好TMT、医药、环保、能源机械等行业的投资机会,并在整个二季度坚守上述行业,取得了超额收益。此外,在6月份流动性紧张的情况下,进行了降低仓位的波段操作,二季度末,权益投资的仓位为87.97%。

  港股:资金汹涌或南下填平价值洼地

  同样表现优异的还有易方达科讯。截至7月15日,该基金涨幅已经达到36.64%。如果持续跟踪这只基金会发现,该基金近年的投资思路相对连贯,即坚信在漫长的转型期,战略新兴产业、泛消费行业将是近年牛股的主要基地。

  博时大中华亚太精选基金经理张溪冈对港股未来走势持乐观态度,他认为,未来沪港深三地市场互联互通是不可阻挡的大趋势;另外,“水往低处流”,估值更低的港股对国内投资者越来越有吸引力,未来,港股可能会有较好表现。

  对于下半年投资,易方达科讯的基金经理表示,会继续在成长性行业寻找优质的上市公司,看好医药生物、文化传媒、环保、旅游、消费电子、品牌消费等行业的长期投资机会。其次,适度关注政府在重点领域改革带来的投资机会,如新型煤化工、天然气应用、轨道交通、智慧城市等。

  易方达亚洲精选基金经理张坤认为,由于多种商品价格下跌,短期内全球没有通胀压力,美国量化宽松的退出和加息时点有较大概率推后,这将有利于全球股市,香港市场内地公司的估值从纵向和横向来看均属于很低的水平,在这种风险收益背景下适宜积极寻找投资机会,特别是一些经营模式有特色的中小市值公司。

  信诚优胜精选与泰信优势增长,则“完美”地诠释了二季度行业配置与个股选择是多么的重要。在二季度末仓位仅有69.67%的情况下,信诚优胜精选今年以来的净值涨幅同样超过了30%。该基金二季度同样集中投资于医药、电子、传媒等行业中的成长性公司。该基金的基金经理认为,健康产业、环保节能及相关受益产业、帮助制造业升级的生产型服务业、大数据相关应用、移动互联网、物联网等受益于经济增长转型的行业将继续跑赢市场。

  嘉实海外的基金经理钟山称,该基金将在二季度采取更为进取的投资策略,进一步增持海外中国优质成长性公司,将重点布局优质互联网、医药保健、大金融、“一带一路”等主题概念股。
  华宝兴业海外基金经理周欣则表示,港股市场表现明显滞后,二季度有可能受A股溢出效应影响而补涨,同时,他认为那些与受到热捧的A股主题类似、估值折让明显的信息科技、传媒、环保类港股二季度有望获得超额收益。

  二季度末仓位同样较低的还有泰信优势增长,为76.3%左右,但凭借较为出色的个股配置,今年来业绩同样接近30%。

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  值得注意的是,上述绩优基金对于新兴产业的追捧和对于金融地产等传统产业的“冷淡”极其相似。

  其中,信诚优胜精选、泰信优势增长对于金融、地产均是“零配置”。天治创新先锋对于金融行业同样一股未配,而对于房地产业的配置,也仅为3.68%。此外,易方达科讯对于金融板块配置占基金资产净值比例仅为0.07%,对于地产行业的配置也仅为1.91%。

  重仓股高度重合

  如果仔细梳理上述绩优基金的重仓股,则会发现,其配置出现了较为“罕见”的高度重合。

  例如,富瑞特装作为国内领先的车船用LNG供气系统的供应企业,成为绩优基金青睐的标的。其中,天治创新先锋、易方达科讯、信诚优胜精选均重仓配置了该股,该股今年以来涨幅达到166%。而富瑞特装的业绩也并没有令基金失望,该公司近期发布业绩预告,预期上半年净利润为9542.29万元至11010.33万元,增长幅度为95%至125%。

  同样受到基金青睐的还有省广股份,该股是易方达科讯的第一大重仓股,此外,天治创新先锋、泰信优势增长均重点配置了该股。该股今年以来在二级市场的表现极为亮眼,涨幅已经达到了195%左右。事实上,市场早期认为该公司广告业务过于依赖平面媒体、收入来源有限,但此后公司连续多次成功并购、各类媒体广告业务多点开花。机构认为,公司可持续的增长将来自于品牌管理业务的发展、控股子公司的发展和潜在的并购。

  此外,欧菲光、长信科技也受到了基金的热捧,其中,长信科技是天治创新先锋的第一大重仓股,而信诚优胜精选亦重仓配置了该股。欧菲光则同时受到了易方达科讯、天治创新先锋的青睐。

  从上述绩优基金最为青睐的重仓股看来,在中国经济转型的大背景下,持续受益于此的安防、电子、医药、传媒、特种装备、品牌消费等细分行业确实保持着高度景气,寻找并买入、持有这些企业,依然是成长风格基金经理们的重中之重。

  流动性紧张诱发资金离场

  6月市场资金面骤然紧张,机构资金纷纷赎回货基或因自身“去杠杆”需要,或转战高息逆回购市场,由此引发的流动性风险刺激了多数货基投资者选择抽身,从而造成货基整体的大面积净赎回

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 王诚诚

  尽管二季报刚开始披露,货基在二季度遭遇大比例净赎回的迹象已十分明显。受累“钱荒”,二季度货币基金遭遇大幅净赎回。从首批二季报中看,部分基金期间净赎回比例超过60.00%。而根据基金业协会此前公布的数据计算,二季度,公募基金业整体净赎回比例为7.12%,其中货基的缩水比例高达40.73%。

  二季报显示,融通易支付货币基金B类份额期间遭遇10.69亿份的净赎回,比例高达60.40%;天弘现金管家货币基金净赎回5.74亿份,净赎回比例52.98%;天治天得利货基份额缩水2.62亿份,缩水比例达47.40%。

  除此之外,与货基产品收益风险特征相似的部分短期理财债基二季度也出现较大比例净赎回。招商理财7天债基二季度份额缩水2.09亿份,净赎回比例达到64.40%。

  融通易支付货币基金经理表示,5月随着央票重启以及央行针对银行表外业务的清理,令银行间流动市场陷入前所有未有的紧张,资金利率大幅飙升创出历史之最,货币基金遭遇严峻的流动性考验。

  事实上,二季度货基的大比例净赎回并非个案。尽管二季报刚开始披露,但按基金业协会此前统计的数据计算,二季度公募基金业整体净赎回比例为7.12%,其中货基的缩水比例高达40.73%。

  协会数据统计显示,3月末公募基金整体份额达到3.01万亿份,而到了6月末,该数据降为2.80万亿份,二季度公募遭遇2145.44亿份的净赎回,比例为7.12%。

  其中,货币基金成为赎回重灾区。统计显示,3月末该类基金份额规模为5127.30亿份,而到了6月末,货基份额骤降至3038.70亿份,缩水2088.60亿份,净赎回比例高达40.73%。

  分析人士表示,6月市场资金面骤然紧张,机构资金纷纷赎回货基或因自身“去杠杆”需要,或转战高息逆回购市场,由此引发的流动性风险刺激了多数货基投资者选择抽身,从而造成货基整体的大面积净赎回。

  “不过‘钱荒’过后,尽管资金利率没有完全下来,但货基的赎回压力有望缓解。”该人士表示,“加之近期产品收益率不断攀升,二季度后货基的市场吸引力有望逐步回归。”

  需要指出的是,在部分货币基金经理自身看来,三季度宏观政策依旧不会有太大放松,流动性风控成为货基当下最为关注的焦点。

  天弘现金管理基金经理表示,三季度政府改革决心较强,经济容忍度有所提高,经济弱势将继续维持;物价压力不大,CPI有望见顶回落,中枢将维持在低位;资金面面临着诸多不确定因素,监管层风险防范,金融机构降杠杆,财政缴款及季末因素都会对资金面带来一定的冲击。政策面大概率中性偏紧,预计放松的可能性较小,资金利率也难回归低位。策略上,依旧将把流动性风险控制放在组合管理最首要的位置,严格控制组合久期,提高资产流动性,在风险可控的前提下,适度提高组合收益率,为持有人获取合理、稳健的收益。

  弱复苏依旧 新兴动力出现

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